腦洞再大開些，什么東西又不能轉(zhuǎn)換成數(shù)字了，物理、數(shù)學和神學似乎是這個世界存在的某種維度。 電影《超體》（Lucy）就講了這樣的一個故事。

最近的國內(nèi)外金融市場上，關于比特幣話題的討論不絕于耳。這邊廂，從11月1日開始，國內(nèi)三大比特幣交易平臺全部禁止交易業(yè)務，意味著國內(nèi)比特幣交易正式終結(jié)。那邊廂，世界最大交易所 芝加哥商品交易所（CME）宣布將從2017年第四季度推出比特幣期貨，目前正等待監(jiān)管審核。分析人士表示，比特幣圈里圈外不同待遇，將給其未來增添巨大變數(shù)。

芝商所盯上比特幣期貨

一條關于比特幣的新聞刷爆了朋友圈 全球最大期貨交易所CME（芝商所）擬定今年第四季度推出比特幣期貨 。

盡管這不是第一家有意推出比特幣期貨的交易所，但作為最老牌的交易所之一，芝商所這一決定的意義非凡。受此影響，比特幣價格一路飆升，接連上破6400美元-7000美元區(qū)間多個整數(shù)關口，不斷刷新著歷史新高。

CME稱，此次比特幣期貨合約將以現(xiàn)金方式結(jié)算，以美元為計價貨幣，價格根據(jù)市場行情每天更新一次。實際上，早在2011年11月，CME就開始和數(shù)字加密設施有限公司(Crypto Facilities Ltd.)展開合作，以倫敦時間每天下午四點一枚比特幣的美元價格作為參考，累計計算該時間窗口內(nèi)所有主要比特幣現(xiàn)貨交易的交易流量，最終得出比特幣的參考利率BRR。

為何CME集團會盯上比特幣？CME集團兼CEO Terry Duffy給出的官方解釋是： 鑒于客戶對日益發(fā)展的加密貨幣市場的興趣與日俱增，我們決定推出一種比特幣期貨合約，作為全球最大的受監(jiān)管的FX市場，CME集團便是這種新型工具的自然家園，將為投資者提供透明性，價格發(fā)現(xiàn)和風險轉(zhuǎn)移能力。

寶城期貨金融研究所所長助理程小勇向中國證券報記者表示，從交易所角度來看，芝商所（CME）計劃推出的比特幣期貨是適應投資者的需求，給潛在的虛擬貨幣提供一個相對較好的轉(zhuǎn)移風險平臺或者工具。

早在2015年，美國商品期貨交易(CFTC)就公開表示把比特幣等虛擬貨幣定義為 大宗商品 。資料顯示，今年7月，CFTC正式許可紐約的一家比特幣期權交易所LedgerX進行完全抵押虛擬貨幣掉期交易，并授權LedgerX成為衍生品清算機構(gòu)。

芝商所計劃推出比特幣期貨，也重燃了市場對另一衍生品，即比特幣ETF（交易型開放式指數(shù)基金）的希望。雖然今年3月，美國證券交易（SEC）對于Winklevoss兄弟的比特幣ETF提案進行了否決。不過，在4月底，SEC又決定重審該申請，目前尚未有更多關于重審的消息。如果比特幣衍生品交易市場發(fā)展成熟，不排除未來會改變SEC的態(tài)度。

盡管芝商所的這一決定正在等待監(jiān)管審核，但卻在行業(yè)內(nèi)引起軒然大波。有分析人士表示，考慮到芝商所的規(guī)模和地位，在與監(jiān)管方面的斡旋過程中將更有優(yōu)勢。如果未來CFTC批準CME集團的申請，那么比特幣將正式步入主流投資品行列。不過，也有分析人士表示，比特幣因價格波動巨大且法律地位不確定，將難以在全球金融交易中成為主流。

程小勇也表示，從服務實體經(jīng)濟角度看，比特幣本身并不具備現(xiàn)實貨幣的相同功能，其價值在于產(chǎn)生的算法或者技術，即區(qū)域鏈技術。另外，基于比特幣總量有限的稀缺性，參與的投資者大多屬于投機行為。此外，由于缺乏國家信用，在支付等貨幣功能方面尚存缺陷。

風險蔓延值得警惕

繼2013年，美國承認比特幣的合法地位，比特幣價格便節(jié)節(jié)攀升。

然而，烈火烹油般的瘋狂之后，比特幣引來了監(jiān)管風暴。從11月1日開始，國內(nèi)三大比特幣交易平臺全部禁止交易業(yè)務，這意味著國內(nèi)比特幣交易正式終結(jié)。比特幣中國、火幣網(wǎng)、幣行網(wǎng)陸續(xù)全面停止所有數(shù)字資產(chǎn)兌人民幣的交易業(yè)務。

由于比特幣交易具有匿名性的特點，可以繞開金融監(jiān)管轉(zhuǎn)移資產(chǎn)至全球任一地方，具有洗錢和資本外流的潛在危險，也為恐怖主義提供了資本的溫床。此前曾連續(xù)發(fā)文，提出 需扎緊制度籠子 ，警惕比特幣風險蔓延至金融領域。

國內(nèi)禁止比特幣交易與我們國家金融機構(gòu)、金融管理制度和國情相關。 程小勇表示，比特幣屬于虛擬貨幣，從目前來看，缺少對實體經(jīng)濟的服務功能。另外，比特幣交易因過度投機和交易平臺加杠桿風險，會導致投資者面臨損失和難以維權的金融風險。從國內(nèi)投資者市場來看，投資者交易在買者自負、賣者有責方面還有待加強，因此純投機屬性的工具對金融監(jiān)管構(gòu)成挑戰(zhàn)。因此，在金融市場并不十分成熟的中國市場，停止比特幣公開市場集中式交易是可以理解的。

不僅在我國，美國、日本、澳大利亞、俄羅斯、埃及等國對虛擬貨幣也已出臺了明確反洗錢相關監(jiān)管法規(guī)。

在此背景下，比特幣交易將何去何從頗受關注。

據(jù)悉，雖然國內(nèi)各大數(shù)字貨幣交易所都將停止兌人民幣交易業(yè)務，但已有不少國內(nèi)交易所將業(yè)務重心轉(zhuǎn)移到了海外市場。

然而關于 境外交易 ，業(yè)內(nèi)人士也表示出了擔憂。蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言表示： 除了個別國家以發(fā)放牌照的方式將虛擬貨幣交易所納入監(jiān)管框架之內(nèi)，多數(shù)國家和地區(qū)的虛擬貨幣交易所都沒有監(jiān)管背書，也沒有上線諸如資金存管、虛擬貨幣存管等防范措施 。

城里城外 繁榮有度

對于比特幣的未來前景，市場各方對此持不同的看法。

反對一方的觀點認為，比特幣需求經(jīng)常被認為是洗錢、逃稅以及避免受管制的跨境資金流動，其動機是交易極其難以追蹤。支持者則認為，加密貨幣被用于犯罪目的的說法可能并不公平，畢竟，法定貨幣現(xiàn)金也被世界各地的犯罪組織和逃稅者所利用。

甚至有人還將比特幣與黃金進行比較，因兩者都有稀缺性和價值存儲媒介的特點。 如黃金不是唯一的貴金屬一樣，比特幣也不是唯一的數(shù)字貨幣。黃金挖礦量的增長對其價格有負面影響，白銀開采量的增長也對其會產(chǎn)生負面影響。同樣的，其他數(shù)字貨幣的存在也可能會限制比特幣價格的上漲。比如，太坊、zcash、達世幣、瑞波幣、門羅幣等，這些和比特幣存在競爭的數(shù)字貨幣，未來的表現(xiàn)可能會影響比特幣價格。

對于比特幣的未來發(fā)展來說，政策風險似乎已成為行業(yè)一致的預期。但比特幣面臨的挑戰(zhàn)絕不僅于此，更深層次的還有其本身對科技、制度、甚至信仰的依賴。

在中信期貨分析師尹丹看來，比特幣產(chǎn)生自一個美好的愿景，獎勵區(qū)塊鏈開發(fā)技術中的每一次破解謎題 對于科技愛好者來說，比特幣是一個時代的開始，寄托著科技發(fā)展的信仰；對于投資者來說，比特幣提供了一種全新的資產(chǎn)選擇，寄托著稀缺性帶來的價值信仰。虛擬貨幣雖然被CFTC定義為 商品 ，但畢竟只存在于我們大家都認可的某一項規(guī)則之中，一個比特幣由一串特定的數(shù)字表示。關于數(shù)字貨幣的未來，還需要持續(xù)觀察，這是一場基于科技和信仰的狂歡；信，則有，不信，則無。

程小勇表示，比特幣目前在日本和美國繼續(xù)得到青睞，這與這兩國的監(jiān)管制度和金融市場成熟度有關。對于圈內(nèi)而言，比特幣是一個交易標的，具備虛擬性，被視為股指等標的一樣。然而，股等是基于股票得出的綜合指數(shù)，而比特幣是基于算法得出的虛擬貨幣。站在圈外或整個金融市場角度來看，比特幣對實體經(jīng)濟提供的幫助不大。如果未來出現(xiàn)過度投機、金融機構(gòu)過度參與情況，