老牌基金經(jīng)理管理產(chǎn)品類型

基金經(jīng)理學(xué)歷分布

基金經(jīng)理從業(yè)年限

幾何平均年化收益率

眨眼之間，2017年即將結(jié)束。至此，中國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)走過了27年的歷程。而從2007年的大牛市算起，十年一個(gè)輪回，中國(guó)的基金行業(yè)也經(jīng)歷了十年黃金發(fā)展時(shí)期。僅僅從人才隊(duì)伍上看，這十年間，基金經(jīng)理的隊(duì)伍就已從寥寥數(shù)百人增至目前的1578人。

110家基金公司、6000多只基金產(chǎn)品，背后的核心管理人員就是這1578位基金經(jīng)理。這其中既有從業(yè)年限十年以上的 老將 ，也有剛剛?cè)胄械?新兵 。

值得一提的是，公募基金經(jīng)理也成為了私募基金的 黃埔軍校 。據(jù)華創(chuàng)證券分析師謝守方統(tǒng)計(jì)，截至2017年7月底，私募基金行業(yè)目前管理產(chǎn)品的基金經(jīng)理一共有4549位，其中310位是原公募基金經(jīng)理，占比為6.81%。

不過，拼經(jīng)驗(yàn)、拼顏值都只是手段，歸根結(jié)底，衡量一個(gè)基金經(jīng)理的標(biāo)桿還是看他能否為投資者創(chuàng)造價(jià)值。那么， 老司機(jī) 和 小鮮肉 們，誰的業(yè)績(jī)更好？除了年齡，他們還有哪些不同？

老將 篇：

時(shí)間的玫瑰

沉浮十?dāng)?shù)個(gè)年頭，能堅(jiān)守在公募基金的行業(yè)老將已然不多。每次牛市來臨時(shí)，基金經(jīng)理便出現(xiàn)大規(guī)模 奔私 。據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至2017年11月，從業(yè)經(jīng)歷在十年以上的老牌基金經(jīng)理僅僅有40位。目前任職年限最長(zhǎng)的基金經(jīng)理是廣發(fā)基金的易陽(yáng)方，該基金經(jīng)理任職年限為13.93年，可以說是任職時(shí)間最長(zhǎng)的基金經(jīng)理了。易陽(yáng)方目前管理著廣發(fā)聚豐混合、廣發(fā)聚祥靈活混合、廣發(fā)鑫享混合、廣發(fā)鑫益混合、廣發(fā)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)混合5只基金。

其次為嘉實(shí)基金的王茜，任職期限13.73年，也成為了基金從業(yè)時(shí)間最長(zhǎng)的女基金經(jīng)理。王茜目前管理嘉實(shí)多元債券、嘉實(shí)新添豐定期混合等11只基金。長(zhǎng)城基金的楊建華以任職期13.38年排名第三位，目前管理著長(zhǎng)城久泰滬深300指數(shù)、長(zhǎng)城品牌優(yōu)選混合、長(zhǎng)城久嘉創(chuàng)新混合等6只基金。

綜合來看，老牌基金經(jīng)理因?yàn)榻?jīng)驗(yàn)豐富，業(yè)績(jī)表現(xiàn)也大都不俗。Choice數(shù)據(jù)顯示，任職以來回報(bào)率前五的基金經(jīng)理中，有4位任職年限都在10年以上。而40位有著10年以上從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理中，有39位幾何平均年化收益率為正。

中泰證券分析師唐軍表示， 這個(gè)市場(chǎng)很少有常勝將軍。 能夠保持10年持續(xù)賺錢，實(shí)屬不易。

十余年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，這些基金經(jīng)理也都有了很鮮明的投資風(fēng)格。284只基金產(chǎn)品中，有106只是主動(dòng)管理型基金產(chǎn)品。

從人才流動(dòng)性上來說，實(shí)際上，越是任職年限長(zhǎng)的基金經(jīng)理，流動(dòng)性越低。從業(yè)十年以上的40位基金經(jīng)理中，有24位是從進(jìn)入基金行業(yè)開始，就一直堅(jiān)守在同一家基金公司，即伴隨著 老東家 一起成長(zhǎng)起來的。例如，廣發(fā)基金的易陽(yáng)方，這位老牌基金經(jīng)理從業(yè)經(jīng)歷超過20年，擔(dān)任公募基金經(jīng)理年限超13年，是迄今公募行業(yè)從業(yè)年限最深厚的基金經(jīng)理。從業(yè)幾十年，易陽(yáng)方可謂是 最長(zhǎng)情 ，至今未改換過門庭。

公開信息顯示，1997年1月，易陽(yáng)方從上海財(cái)經(jīng)大學(xué)畢業(yè)，就進(jìn)入了廣發(fā)證券就職；2002年11月，他作為廣發(fā)基金最早的籌建人員之一，參與了廣發(fā)基金的創(chuàng)辦與組建工作；2003年12月，易陽(yáng)方開始擔(dān)任廣發(fā)基金第一只基金 廣發(fā)聚富的基金經(jīng)理，正式開啟了自己的基金經(jīng)理生涯，直至今日。

與此同時(shí)，易陽(yáng)方作為基金經(jīng)理業(yè)績(jī)收益表現(xiàn)也都十分不錯(cuò)。截至2017年三季度末，他在13余年的任職期內(nèi)總回報(bào)達(dá)512.52%，任職年化回報(bào)達(dá)16.49%。他目前管理著廣發(fā)基金5只偏股混合型基金，三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，5只基金收益全部為正。

從學(xué)歷上看，不管是老司機(jī)還是小鮮肉， 高學(xué)歷 都是基金經(jīng)理的標(biāo)配。作為資產(chǎn)管理的高級(jí)人才，基金經(jīng)理的學(xué)歷也普遍保持在較高的水平。Choice數(shù)據(jù)顯示，1578位基金經(jīng)理中，只有103位是本科學(xué)歷，其余均是碩士、博士學(xué)歷，碩士以上學(xué)歷占比超過90%。

那么，基金經(jīng)理的學(xué)歷是否和業(yè)績(jī)相匹配呢？《國(guó)際金融報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)管理依舊是個(gè)高智商的行業(yè)。在任職以來年化回報(bào)最高的前十位基金經(jīng)理中，只有國(guó)泰基金的梁杏是本科學(xué)歷，其余9位均是碩士以上學(xué)歷。而梁杏的職業(yè)生涯在基金經(jīng)理界算是 非主流 ：2007年至2011年在華安基金擔(dān)任高級(jí)區(qū)域經(jīng)理；2011年7月加入國(guó)泰基金時(shí)也是負(fù)責(zé)品牌工作，隨后才轉(zhuǎn)任研究員，踏上基金經(jīng)理之路。

在基金經(jīng)理的學(xué)歷水平這個(gè)話題上，曾發(fā)生過一件很有意思的事情。2017年5月19日，中郵基金前任基金經(jīng)理鄧立新由于 接受相關(guān)部門調(diào)查 的原因而離職。當(dāng)時(shí)據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，鄧立新是1500多位基金經(jīng)理中唯一一位在職的大專學(xué)歷的基金經(jīng)理。而隨著鄧立新的離開，這個(gè)行業(yè)已經(jīng)沒有?？茖W(xué)歷的基金經(jīng)理了。在鄧立新之前，交易施羅德的基金經(jīng)理鄭偉輝也是大專學(xué)歷。

從管理的產(chǎn)品數(shù)量上來說， 老將 們由于身經(jīng)百戰(zhàn)，閱歷豐富，也自然成為基金公司的主力軍，40位從業(yè)10年以上的基金經(jīng)理管理著超過300只基金產(chǎn)品，人均管理基金數(shù)量為7.5只。例如，廣發(fā)基金的謝軍，一人管理了22只債券型基金（A、B、C類均包括，下同），而老將易陽(yáng)方也管理了5只基金。另外一家 一拖多 比較明顯的就是華安基金，該公司旗下基金經(jīng)理許之彥和蘇圻涵的從業(yè)年限都是11年，目前兩人分別管理著16只和13只基金。

當(dāng)然，還有一些比較 專一且長(zhǎng)情 的基金經(jīng)理，如海富通基金的邵佳民、富國(guó)基金的朱少醒、諾安基金的楊谷等，從業(yè)年限均超過10年，目前均僅管理1只基金。此外，融通基金的鄒曦、嘉實(shí)基金的鄒唯、泰信基金的朱志權(quán)、興全基金的傅鵬博和信達(dá)澳銀基金的曾國(guó)富等也僅管理1只基金。

新兵 篇：

新生代的力量

雖然江湖上還流傳著老將們的傳說，可實(shí)際上，現(xiàn)在你如果閉著眼睛從十個(gè)基金經(jīng)理里選出一個(gè)人，有八成的可能性是，你會(huì)選到一位管理年限不超過5年的 新人 。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2017年11月初，全市場(chǎng)1602位基金經(jīng)理的平均任職年限為3.1年。其中，有1034位經(jīng)理的管理經(jīng)驗(yàn)不超過3年，占全市場(chǎng)的64.54%；不超過5年的有1286人，占比高達(dá)80.27%。分段來看，任職年限不超過1年的有346人，在1年至3年間的有688人，在3年至5年間的有252人，5年以上的有316人。這意味著，從人才結(jié)構(gòu)上來看，任職年限在5年以下的 新生代 基金經(jīng)理已經(jīng)成為了我國(guó)公募基金業(yè)的中流砥柱。

為什么會(huì)有這么多 新兵 呢？業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，這與近年來的基金發(fā)行加速有關(guān)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年成立的新基金有823只，本已刷新歷史紀(jì)錄；2016年，這一數(shù)據(jù)更是達(dá)到了1150只。要知道，截至2017年11月初，全市場(chǎng)的基金產(chǎn)品總數(shù)也不過只有4580只。也就是說，近幾年發(fā)行的新基金占據(jù)了全市場(chǎng)基金數(shù)量的半數(shù)以上。

空前大量的新基金發(fā)行，必然會(huì)造成基金經(jīng)理的不足。 基金研究專家王群航表示， 因此，一拖多的情況有非常顯著的、越來越多的表現(xiàn)，有少數(shù)新基金經(jīng)理一露面就至少是一拖二。

那么，這些 新兵 有多年輕呢？《國(guó)際金融報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，在有年齡可查的153位基金經(jīng)理中，平均年齡為40歲左右。雖然目前還沒有 90后 的面孔，但 80后 已有41位，占比接近三成。如果把年齡標(biāo)準(zhǔn)放寬到40歲， 少壯派 的陣容更是擴(kuò)大到了72人，占據(jù)半壁江山。然而，據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》記者估計(jì)，這一占比實(shí)際上會(huì)更高。

其中，最年輕的是華泰柏瑞基金的羅遠(yuǎn)航，出生于1988年，今年只有29歲。不過，早在2014年他便開始擔(dān)任華夏基金的基金經(jīng)理，與同事周飛等人一起管理過華夏現(xiàn)金寶等多只貨幣基金。

此外，同屬市場(chǎng)中 最年輕基金經(jīng)理 的國(guó)金基金劉輝、前海開源基金湯叢珊、匯添富基金徐寅喆等人也大多是貨幣基金的管理者，而且普遍與同事共同管理著旗下產(chǎn)品。

以匯添富基金的徐寅喆為例，這位出生于1986年的女基金經(jīng)理最早是保險(xiǎn)公司的債券交易員出身，加入?yún)R添富基金后，先是做了兩年的債券交易員、基金經(jīng)理助理；2014年開始與同事陸文磊、曾剛合作管理匯添富收益快線貨幣基金和匯添富理財(cái)7天基金等產(chǎn)品，任職期間的年化收益率均超越基準(zhǔn)回報(bào)7%以上。經(jīng)過近兩年的歷練后，自2017年8月起，徐寅喆開始獨(dú)立打理匯添富全額寶這只規(guī)模超過300億的產(chǎn)品。

那么，與 老將 相比， 新兵 為投資者創(chuàng)造價(jià)值的能力如何？由于涉及的基金種類不同，《國(guó)際金融報(bào)》記者選取所有基金經(jīng)理任職期間超越基準(zhǔn)的幾何平均年化收益率為考察業(yè)績(jī)的指標(biāo)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，任職期限超過5年的基金經(jīng)理，該項(xiàng)指標(biāo)均值為3.5%；任職期限在3年至5年之間的基金經(jīng)理，該項(xiàng)指標(biāo)均值為2.74%；任職期限在1至3年間的基金經(jīng)理，該項(xiàng)指標(biāo)為1.68%。也就是說，從全市場(chǎng)來看， 后浪 暫時(shí)還是沒有超出 前浪 。

不過，新生代中的佼佼者一點(diǎn)也不比老將遜色。上述指標(biāo)在全市場(chǎng)排名第一的基金經(jīng)理便是來自工銀瑞信基金的袁芳，她在任職期間超越基準(zhǔn)的幾何平均年化收益率高達(dá)35.99%，而任職基金經(jīng)理的年限卻只有1.8年。

需要注意的是，有業(yè)內(nèi)人士告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者， 在年化收益率較高的情況下，年限越長(zhǎng)，含金量越高，這意味著基金經(jīng)理有穿越牛熊、應(yīng)對(duì)不同市場(chǎng)行情的能力。

從收益率排名看，富國(guó)基金朱少醒、中歐基金曹名長(zhǎng)等老將排名靠前，交銀施羅德基金的王崇，東證資管的韓冬、林鵬，中歐基金的吳鵬飛、周應(yīng)波，興全基金的謝治宇，國(guó)泰基金的楊飛、周偉鋒等新生代力量也排名前列。

有趣的是，新老兩代基金經(jīng)理的投資風(fēng)格也有著明顯的差異。海通證券分析師倪韻婷發(fā)現(xiàn)，從權(quán)益基金來看，從業(yè)年限較短的基金經(jīng)理整體投資風(fēng)格偏成長(zhǎng)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)更為出彩；經(jīng)驗(yàn)豐富的基金經(jīng)理投資風(fēng)格偏價(jià)值，業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健，墊底的極少，且長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益表現(xiàn)更優(yōu)。

此外，有研究表明，由于組合風(fēng)險(xiǎn)控制是一個(gè)需要長(zhǎng)期培養(yǎng)和實(shí)踐才能提升的一種能力，所以長(zhǎng)期投資管理經(jīng)驗(yàn)的積累對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制能力有顯著的正貢獻(xiàn)。畢竟，正如華爾街老諺語所說， 華爾街有老的交易員，有膽大的交易員，但沒有既老又膽大的交易員 。

百里挑一：

選出適合你的基金經(jīng)理

對(duì)于投資者來說，面對(duì)市場(chǎng)上這么多基金經(jīng)理，又該如何挑選出適合自己的呢？

興業(yè)信托證券部投資經(jīng)理盧宏峰傾向于選擇年齡大一些的基金管理人。他認(rèn)為，與年輕人相比，老將們?cè)趥€(gè)人財(cái)富、人生經(jīng)歷上都更為豐富，往往更看重自己長(zhǎng)期積累的行業(yè)口碑，不會(huì)為了出名而拿客戶的資金去冒險(xiǎn)。 把資金委托給這樣的管理人，相對(duì)更放心一些 。

與此同時(shí)，在盧宏峰看來， 要做好投資，大多數(shù)時(shí)候都需要逆向思維，本質(zhì)上都是反人性的決策，不僅需要克服貪婪、恐懼等心理上的弱點(diǎn)，更需要克服生理上的欲望。越是年齡大的人，這方面的克制能力越強(qiáng)。 這意味著，作為基金產(chǎn)品的靈魂，這樣的基金經(jīng)理更有可能為投資者創(chuàng)造穩(wěn)健可期的收益 。

深圳廣匯緣資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理趙鵬則建議投資者 疑人不用，用人不疑 ：一方面，投資者必須了解自己的資金和風(fēng)險(xiǎn)偏好，做好資產(chǎn)配置；另一方面，如果有機(jī)會(huì)，多去了解基金經(jīng)理，包括他的演講、文字、歷史業(yè)績(jī)、投資理念和體系，進(jìn)而才能做到知己知彼。